杠杆股市 中国创新体系渐成 国雄资本姚尚坤：做“耐心资本”投资人
煤炭市场从计划经济到市场经济的转型期到现在的长协机制杠杆股市，近20年来煤焦钢产业有了很大的发展。近年来，随着全国钢铁煤炭化解过剩产能实现了阶段性目标，煤焦钢市场供需实现了基本平衡，价格保持总体稳定，企业经济状况有所好转，产业结构不断优化，行业转型升级迈出了新的步伐。持续打造煤焦钢上下游企业的协同发展，不断提升合作的质量、层次和水平，这是煤焦钢企业的共同愿景。
近日，2024第十二届互联网安全大会（ISC.AI）人工智能峰会在北京开幕。本次峰会围绕大模型关键技术与应用、数转智改驱动行业变革、AI技术安全建设等热点议题，全面展现人工智能领域最前沿的研究成果及实践，助力探索AI技术与全行业的共融创生。
国雄资本董事长姚尚坤认为，中国创新体系渐成，投资中国战略新兴产业，未来十年将实现超越宏观增长的阿尔法。
中国创新体系渐成
近年来，CVC（企业风险投资，Corporate Venture Capital）在我国股权投资市场愈加活跃，对于促进科技创新和产业升级发挥了积极作用。国务院办公厅近日印发的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》提出，鼓励行业骨干企业、科研机构、创新创业平台机构等参与创业投资。在发展新质生产力的背景下，CVC凭借多方面特性，有望在创投市场担任更为重要的角色。
“风险投资是自我修正、平衡风险与收益、持续前行的过程。”国雄资本董事长姚尚坤认为，投资中国战略新兴产业，未来十年将实现超越宏观增长的阿尔法。资本追求新兴，产业追求质量，新周期下，需弃旧迎新，积极应变，寻找新突破。投资界去年周期性加剧，科技创新与产业转型背景下，价值投资更显重要。中国创新体系渐成，新质生产力赛道如AI、算力芯片、机器人等涌现，国产替代与企业出海热度不减。从“本地化”到“全球化”的发展成新趋势，为创业者与投资人带来新机遇与动力。
当前全球资本市场较为低迷，一级市场“募投管退”处低谷。姚尚坤表示，不会得过且过，选择做更难的事，即精准识别投资机会。企业风险投资要清醒评估宏观形势、产业趋势，以高标准选标，关注长期价值，要求价格安全边际，以穿越周期、有所作为。
精准识别投资机会，成为“懂创业者的投资人”
近年来，CVC凭借较强的适应能力和韧性，已展现出较大的发展潜力。有机构数据显示，2023年我国CVC平均单笔投资3.7亿元。按投资阶段划分，CVC比传统VC投资更靠前端，2023年CVC投资事件早期占比高达69.1%，“投早投小”特征明显。但与此同时，有关CVC定义定位、分类标准及监管边界不明确，特别是上市公司对外投资受到诸多限制等问题，依然困扰着CVC可持续发展。因此，应进一步完善对上市公司CVC业务的监管制度，建立详细的监管原则、披露要求和财务报告标准，引导上市公司就CVC的独立性作出更为严密的设计和安排。
中国市场增长机遇主要来自哪里？姚尚坤说，理性乐观基于中期、具体产业领域的判断。他认为，中国战略新兴产业在未来十年会取得超越宏观增长的阿尔法，源于技术进步带来的高竞争壁垒、宽护城河、可持续增长模式。
美国科技脱钩政策导致前沿科技合作“去全球化”，影响产业链安全。但宏观层面体制机制优化、资金支持和减税政策增多，微观层面科研人员创新热情高涨，社会各界关注科技发展，并取得阶段性成果，如新能源光伏、新能源汽车领域引领全球。他相信，在创新国家战略引领下，新质生产力代表行业将迎来前所未有的增长机遇。
姚尚坤在多个场合提到要成为“懂创业者的投资人”，他说，企业家值得尊敬，创业者以乐观天性承担风险创造经济繁荣，与创业者共推治理，作为投资机构深知企业各阶段痛点与堵点，为科技企业成长提供“聪明资本”“耐心资本”。
校对：刘星莹杠杆股市